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IKB halten
30.07.2007
Bankhaus Lampe
Düsseldorf (aktiencheck.de AG) - Christoph Schlienkamp, Analyst vom Bankhaus Lampe, stuft die Aktie der IKB (ISIN DE0008063306 / WKN 806330) von "kaufen" auf "halten" herab.
Nach anders lautenden Äußerungen der Bank vor zehn Tagen mit einem Festhalten an der bisherigen Gewinnprognose von 280 Mio. EUR für das laufende Geschäftsjahr habe die Bank nunmehr einräumen müssen, doch stärker als erwartet von den Entwicklungen bei den US-amerikanischen Immobilienkrediten betroffen zu sein. Die jüngsten Entwicklungen hätten angabegemäß sogar dazu geführt, dass die Bonität der Bank infrage gestellt worden sei. In der Vergangenheit hätten die Investoren die IKB immer als bonitätsstarkes Institut für den deutschen Mittelstand gesehen. Diese Sichtweise lasse sich nach den aktuellen Entwicklungen - zumindest gegenwärtig - nicht mehr ohne weiteres aufrechterhalten.
Insofern würden die Analysten den Schritt der KfW (38%iger Hauptaktionär der IKB) begrüßen zeitnah die notwendigen Maßnahmen zu ergreifen, um die Bonität der IKB zu sichern. Die KfW werde angabegemäß mit Wirkung zum 30. Juli 2007 in die Liquiditätslinien gegenüber dem von der IKB gemanagten Conduit "Rhineland Funding" eintreten und darüber hinaus die IKB gegen Risiken abschirmen, die aus bestimmten Portfolioinvestments resultieren würden. Über das Volumen des Risikoschirms seien aktuell keine Aussagen verfügbar. Gleichzeitig verbleibe aber die Unsicherheit, ob sich die aktuellen Kapitalmarktentwicklungen auch auf andere Portfolioinvestments ausweiten könnten.
Aufgrund der momentanen Nachrichtenlage seien die Analysten aktuell nicht in der Lage, eine verlässliche Bilanz- und Ertragsprognose zu erstellen. Gleichwohl bleibe festzuhalten, dass das zuvor kommunizierte Ergebnisziel deutlich verfehlt werde. Mit dem heute Morgen parallel mit der Gewinnwarnung verkündeten Ausscheiden von Stefan Ortseifen als Mitglied und Sprecher des Vorstands der IKB habe der Aufsichtsrat Konsequenzen gezogen. Neuer Vorsitzender des Vorstands der IKB werde Herrn Dr. Günther Bräunig, Mitglied des Vorstands der KfW. Weiter sei Herr Dr. Dieter Glüder, Direktor der KfW, zum Mitglied des Vorstands der IKB bestellt worden. Mit diesen Personalmaßnahmen untermauere der Großaktionär nach Erachten der Analysten sein Festhalten an der IKB.
Mit den aktuellen Nachrichten und den heute gegebenen Unsicherheiten über die tatsächliche Dimension der Probleme und den noch fehlenden Antworten auf eine möglicherweise strategisch veränderte Zukunft lässt sich die Kaufempfehlung der Analysten vom Bankhaus Lampe für die Aktie der IKB nicht mehr aufrechterhalten. Man empfehle die Bestände zu halten, da man auf mittlere Sicht mit Hilfe des Großaktionärs gute Chancen sehe, dass die Bank zu ihrer alten Stärke zurückfinden werde. Gleichwohl werde die Equity Story nach den aktuellen Nachrichten angekratzt bleiben. Neuengagements würden die Analysten in dem Wert nicht vornehmen. Das Kursziel werde von 34,00 EUR auf 20,00 EUR gesenkt. (Analyse vom 30.07.2007) (30.07.2007/ac/a/d)
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